Das Unternehmen hat grundsätzlich mehrere Möglichkeiten den Unternehmensgewinn zu verwenden. Hierzu zählt u.a.:

• Re-Investieren,
• Rücklagen bzw. Eigenkapital bilden
• Dividenden auszahlen

Die Dividende ist eine Auszahlung des Unternehmensgewinnes an die Aktionäre. Eine hohe Dividende ist auf den ersten Blick eine anstrebenswerte Sache für den Anleger. Von dieser Meinung sollte man unbedingt Abstand halten. Dies gilt insbesondere aus folgenden Gründen:

1. Der höchste Wertzuwachs eines Unternehmens wird nicht aus den Dividenden erwartet, sondern aus der Steigerung des Aktienkurs. Augrund der unterschiedlichen Besteuerung von Dividendenzahlungen und Aktienwertsteigerungen in Deutschland, sollte der Investor auch aus steuerlichen Gründen die Steigerung des Aktienkurses der Dividendenauszahlung bevorzugen.
2. Damit Punkt 1 untermauert wird, sollte das Unternehmen anstatt Dividenden auszuzahlen dieses Geld in das Unternehmen re-investieren. Dadurch kann der Unternehmenswert gesteigert werden und zukünftig mit mehr Gewinnen gerechnet werden, was wiederum positiven Einfluß auf den Aktiekurs haben sollte.
3. Wenn ein Unternehmen eine hohe Dividende ausschüttet, dann hat dies wahrscheinlich eines der folgenden Gründe:
   1. Das Unternehmen hat erkannt, daß eine Re-Investition in das Unternehmen unrentabel ist, so daß der Unternehmensgewinn besser an die Aktionäre ausgeschüttet wird.
      --> In diesem Fall sollte man einen großen Bogen um die Aktien des Unternehmens machen, da das Unternehmen keine Wachstumsstrategie hat und somit eher schrumpfen als wachsen wird.
   2. Die hohen Dividenden werden nur deswegen ausgeschüttet, damit die Aktien auch für Anleger interessant sind, welche eine Dividendenstrategie verfolgen. Eine solche Strategie macht das Unternehmen für bestimmte Anleger interessanter.
      --> Agiert das Unternehmen wie beschrieben, muß im Detail geprüft werden, inwieweit das Unternehmen aufgrund dieses Verhaltens am Markt gegenüber dem inneren Unternehmenswert überbewertet wird.
   3. Die Dividendenrendite ist sehr hoch, weil der Aktienkurs kurzfristig stark gesunken ist.
      --> Ist der Aktienkurs kurzfristig stark gesunken, aber die Fundamentalkennzahlen weiterhin positiv, dann könnte das Unternehmen sehr interessant für eine Investition sein.